홍콩 영구채, 중국 부동산 전염 조짐에 폭락

(블룸버그) - 홍콩에 본사를 둔 몇몇 회사가 판매한 영구 달러 채권은 최근 수년 만에 최대 주간 하락세를 겪었는데, 이는 중국 부동산 부문의 불황이 전염되고 있다는 신호입니다.

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블룸버그가 집계한 가격에 따르면 홍콩에서 가장 부채가 많은 부동산 회사 중 하나인 New World Development Co.가 보증한 채권은 이번 주에 10센트 이상 하락하여 지난주 기록적인 손실을 17센트나 늘렸습니다. 한 채권은 44.6센트로 사상 최저치를 기록했고, 다른 채권은 지난해 최저치에 근접했다. New World가 지원하는 영구 채권은 이번 주에 15% 하락했는데, 이는 블룸버그 아시아 고수익 달러 지폐 지수에서 최악의 실적을 기록했습니다.

최근 다른 홍콩 기업의 영구채 가격 하락폭이 가속화되고 있다. 동료 건설사인 Hysan Development Co.와 공급망 회사인 Li & Fung Ltd.의 채권은 이번 주에 최소 5센트 하락하여 2020년 3월 이후 가장 큰 하락폭을 기록했습니다.

도이체방크 AG의 아시아태평양 신용 분석 책임자인 오웬 갈리모어는 "역외 채권 시장 전염은 직간접적인 역내 자산 노출로 인해 홍콩 고수익 및 무등급 채권 시장으로 확산되고 있다"고 말했다. "이 제품에 대한 투자자 기반이 적고 종속성이 있다는 점을 고려할 때 영구 채권에서 매도가 가장 뚜렷하게 느껴집니다."

영구채는 만기일이 없이 발행되거나 50년과 같이 만기가 매우 긴 채권입니다. 그들은 금리 변화에 대한 민감성 때문에 변동성이 더 큰 경우가 많습니다. 채권은 후순위 또는 후순위 채권의 일종으로, 채무 불이행 시 투자자가 전멸될 위험이 더 높습니다.

중국의 부동산 문제는 홍콩의 주요 개발업체에 직접적인 영향을 미치지 않았습니다. 그러나 건설업자들은 금리 인상으로 인한 차입 비용 증가에 직면해 있고, 신규 주택 판매도 4년 만에 최저치를 기록하고 있습니다. 한때 뜨거웠던 홍콩 오피스 시장도 수년 만에 최악의 침체기를 겪고 있다.

New World는 홍콩 억만장자 Cheng 가문의 부동산 개발 회사로 홍콩 최대 규모의 쇼핑몰을 건설하고 있습니다. 회사는 올해 초 Adrian Cheng 최고경영자(CEO)가 인터뷰에서 중국에서 "우리의 전쟁 자금 확보를 시작할 수 있는 좋은 기회"라고 말한 지 몇 달 만에 부채 축소 로드맵을 제시했습니다. 뉴월드 주가는 금요일 5.8% 하락해 11월 3일 이후 최저 수준으로 마감했다.

New World가 대체 자금 조달의 한 형태로 상업 프로젝트를 약속했다는 주장을 포함한 주장은 "완전히 거짓이며 오해의 소지가 있다"고 회사 대변인이 금요일 오후 자사 웹 사이트에 올린 성명에서 말했습니다. “사적 이익을 위해 회사의 채권 및 주식 거래를 조작하려는 의도로 혐의가 제기됐다”는 의혹이 제기됐다.

중국 부동산 부문은 이전 중국 최대 건설업체의 부채 상환 어려움으로 인해 새로운 유동성 압박을 받고 있습니다. 국가 경제가 둔화되는 동안 신규 주택 매매와 가격이 하락하고 있습니다.

최근 영구채 감소세에는 홍콩에 본사를 둔 Bank of East Asia Ltd.도 포함됩니다. 이 은행은 중국 부동산 부문에 대해 상대적으로 높은 부실 대출 비율을 보였으며 작년에 채권 매각을 겪었습니다. 영구 채권 중 하나는 이번 달에 10센트 하락해 올해 최고치를 기록했습니다.

Bloomberg Intelligence의 신용 분석가인 Pri de Silva와 Adrian Sim에 따르면 BEA의 중국 부동산 장부에 있는 부실 대출은 올해 상반기에 일부 차입금을 상환한 후에도 약 20%를 유지했습니다. “이것은 잠재적으로 일부 중국 은행의 신용 품질이 불안정하다는 신호일 수 있습니다.”라고 그들은 이번 주에 썼습니다.

--Alice Huang과 Pearl Liu의 도움으로.